怎么理解新三板定向發(fā)行

　　定向發(fā)行是指發(fā)行人或證券承銷商將其證券主要出售給經其選擇或批準的投資者認購，又稱配售。上市公司可以通過某一股東或第三方定向發(fā)行新股，并以此為代價獲得對方擁有的優(yōu)質資產，以達到上市公司經營狀況的目的。下面由學習啦小編為你介紹相關法律知識。

　　怎么理解新三板定向發(fā)行?

　　1、新三板的定向發(fā)行與股權發(fā)行的概念如何界定?

　　定向發(fā)行的對象可以在10人以內，也可以在10-200人以內(非上市公司私募)，還可以超過200人(非上市公眾公司股票發(fā)行)。全國股轉系統，將定向發(fā)行替換為股權發(fā)行，是為了區(qū)別，上市公司的股票定增概念。

　　2、新三板定向發(fā)行的特定對象有哪些

　　公司股東;公司的董監(jiān)高、核心員工，符合投資要求的自然人、法人投資者和其他經濟組織。符合董監(jiān)高及符合投資要求的自然人、法人投資者和其他經濟組織合計不得超過35人。

　　3、新三板定向發(fā)行融資的特點

　　(1)一次核準，分期發(fā)行。按需發(fā)行，小額多次;

　　(2)掛牌前后多可發(fā)行，多次發(fā)行無間隔，發(fā)行后備案;

　　(3)掛牌公司符合條件，小額豁免審批;

　　(4)定向發(fā)行新增的股份不設立鎖定期;

　　(5)投資者可以與公司協商談判確定發(fā)行價格;

　　(6)屬于非公開發(fā)行，針對特定投資者，不超過35人;

　　(7)超過35人要證監(jiān)會審批。

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　　在我國現行法律、法規(guī)或規(guī)范性文件中，有關定向發(fā)行只出現于中國證監(jiān)會2003年的15號令《證券公司債券管理暫行規(guī)定》中，其中第五條：“ 證券公司債券經批準可以向社會公開發(fā)行，也可以向合格投資者定向發(fā)行。定向發(fā)行的債券不得公開發(fā)行或者變相公開發(fā)行。”第十五條：“定向發(fā)行的債券，經中國證監(jiān)會批準可以由發(fā)行人自行組織銷售。”第三十條：“定向發(fā)行債券的募集說明書及相關資料不得在媒體上公開刊登或變相公開刊登。”

　　修訂中的《證券法(草案)》已經彌補了這一缺憾，明確提出了有下列情形之一的為“公開發(fā)行”：1、 公開或變相公開的方式向不特定對象銷售證券;2、 向五十人以上的特定對象銷售證券，但依照公司法規(guī)定設立股份公司，發(fā)起人超過五十人的除外;3、 國務院證券監(jiān)督管理機構認定的其他涉及社會公眾利益的發(fā)行行為。

　　由上述條文可以看出，我國關于私募發(fā)行的涵義與美國等成熟市場國家的涵義是一致的。

　　在成熟資本市場上，私募發(fā)行市場是證券市場的重要組成部分，是發(fā)行人籌集資金的主要場所。以美國資本市場為例，據統計，1981年至1992年外國發(fā)行人在美國證券市場籌資資金共計2318億美元，其中通過私募市場籌集的資金達到1349億美元，占籌集資金總額的58.2%，而通過向證券交易委員會注冊取得公開發(fā)行資格籌集的資金為969億美元，占籌集資金總額的41.8% 。